康達(dá)新材2018年2月12日發(fā)布公告稱，與某軍工電子通信領(lǐng)域企業(yè)簽訂《年度合作意向性協(xié)議》，將為其提供電子通信領(lǐng)域設(shè)備。此外，公司擬收購(gòu)必控科技68%股權(quán)，收購(gòu)?fù)瓿珊蠊�司將持有必控科�?span lang="EN-US">97%股權(quán)。必控科技承諾2017-2019年扣非后歸母凈利潤(rùn)為2600、3400、4600萬(wàn)元。必控科技與公司協(xié)同效應(yīng)明顯，公司環(huán)氧灌封膠可應(yīng)用于必控科技的產(chǎn)品封裝，PI泡沫與必控科技在渠道、研發(fā)領(lǐng)域也有望充分合作。近日簽訂的此項(xiàng)重大協(xié)議及收購(gòu)必控科技，顯示了公司邁入國(guó)防軍工電子領(lǐng)域的堅(jiān)定信心。

康達(dá)新材為國(guó)內(nèi)膠粘劑龍頭企業(yè)，是中國(guó)膠粘劑和膠粘帶工業(yè)協(xié)會(huì)的副理事長(zhǎng)單位。公司主要從事結(jié)構(gòu)膠粘劑的研發(fā)和生產(chǎn)，目前擁有環(huán)氧樹(shù)脂膠、丙烯酸酯膠、聚氨酯膠、SBS膠等多種類型。2017年受限電、項(xiàng)目審批與并網(wǎng)收緊以及風(fēng)電上網(wǎng)電價(jià)下調(diào)的影響，風(fēng)電行業(yè)持續(xù)低迷，環(huán)氧樹(shù)脂膠H1銷量下滑近50%；同時(shí)由于聚氨酯膠主要原料價(jià)格暴漲，公司2017年1-9月銷售毛利率明顯下滑。

下游回暖，上游好轉(zhuǎn)，公司業(yè)績(jī)有望迎來(lái)反彈。近期風(fēng)電行業(yè)回暖趨勢(shì)明顯，公司環(huán)氧樹(shù)脂結(jié)構(gòu)膠銷量有望迎來(lái)增長(zhǎng)。上游MDI供需格局有所緩解，同時(shí)公司產(chǎn)品價(jià)格陸續(xù)提升，公司毛利率有望明顯改善。2017年在上游MDI價(jià)格大漲的情況下，行業(yè)內(nèi)部分企業(yè)陸續(xù)退出，公司市占率有所提升，公司聚氨酯復(fù)膜膠有望量?jī)r(jià)齊升。此外，公司光伏用丁基材料有望實(shí)現(xiàn)突破，增厚公司業(yè)績(jī)。

轉(zhuǎn)型軍工，PI泡沫空間巨大。公司已經(jīng)目前具備大規(guī)模高質(zhì)量的PI生產(chǎn)能力，2016年首次實(shí)現(xiàn)批量銷售，未來(lái)有望實(shí)現(xiàn)放量銷售。在國(guó)防軍工的大力持續(xù)發(fā)展以及石棉的替代需求下，公司PI泡沫市場(chǎng)空間巨大。