中國經濟軟著陸對2016年天膠等商品期貨價格產生巨大的推力,并將持續到2017年,但成本的支持作用也將弱化,國際橡膠聯盟提出并實施的保價政策將會退出,并引起市場波動。

　　2017年世界天膠將增產,預計為12562千噸。主要原因是2010-2012年新種膠樹進入割膠期,以及價格好轉下印度、馬來西亞被棄割的成熟橡膠樹會恢復割膠。國內市場上,天膠產量近年下降趨勢與棄割膠樹復割因素對沖,中國產量與2016年持平,預計為740千噸。

　　新種膠樹進入割膠期2017年世界天膠將增產

　　預計2017年全球天膠消費量為12638千噸。汽車銷量增長的主要驅動力為較成熟的汽車市場,如美國和中國。2017年,世界汽車銷量將增長4%。預計中國天膠消費量為4930千噸。主要原因是公路物流運輸向公司化發展,交通基礎設施重大工程建設,超載治理,全面淘汰國III車、黃標車和國IV車,向國V車過度逐步實施等因素,將繼續支持我國商車產銷市場增長。

　　原油價格短時期內難以突破箱型運動。依靠減產維持價格,說明市場壓力較大,丁二烯價格將承壓。丁二烯價格不振,主要合成膠與天膠價格價差縮窄,對天膠價格的帶動作用將減弱。

　　預期2017年泰國煙片膠年平均價為1631美元/噸,較上年上漲11.3%。預期2017年滬膠活躍合約年平均價為18300元/噸,較上年上漲10.9%。

　　由于季節性因素,預計天膠價格呈現年初、年尾相對強,年中相對弱的態勢。一季度末、二季度初,因為天膠生產國開割以及對產量預期增長,導致天膠價格走軟,處于全年較低水平。

　　風險提示:1、世界經濟當前的復蘇勢頭出現反復;2:房地產市場調控升級;3、汽車實際消費因為電動汽車的騙補,汽車實際消費因電動汽車騙補而低于統計值。